醫(yī)藥改革將致醫(yī)藥行業(yè)增速放緩 機構預計毛利下行將延續(xù)
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欄目：行業(yè)新聞
發(fā)布時間：2017-03-16
3月13日，瑞銀為此召開專題研究，結論為，醫(yī)保控費將導致醫(yī)藥行業(yè)增速放緩;藥價改革將導致行業(yè)毛利率長期下降。
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? ? 但這一深遠影響目前尚未顯現(xiàn)，2016年，中國醫(yī)藥(21.700, -0.03, -0.14%)行業(yè)收入2.8萬億元，同比增長9.7%;利潤3002億元，同比增長13.9%。
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? ? “此次改革的出發(fā)點是結構調整，并不是以前的大幅增加投入，而是一部分人受益、一部分人中性、另一部分人可能受損。”瑞銀醫(yī)藥行業(yè)分析師趙冰認為：“醫(yī)藥行業(yè)不會像剛開始醫(yī)改時每年有百分之二三十的增長，現(xiàn)在處于下滑的臺階。”
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? ? 控費致行業(yè)增速放緩
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? ? 醫(yī)保控費的苗頭始于2010年后，從2011年起，部分地區(qū)如上海醫(yī)保從開源向節(jié)流轉變。2013年，醫(yī)保基金出現(xiàn)收入增速低于支出增速的局面，面臨結余收窄甚至“收不抵支”。至2015年，醫(yī)保基金的收入和支出增速分別下降到15.55%和14.48%。與此同時，招標降價、醫(yī)保控費變?yōu)樾袠I(yè)常態(tài)。
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? ? “醫(yī)保控費會導致醫(yī)藥行業(yè)收入增長放緩。”趙冰解釋，2009年以來，醫(yī)改的主要成績是政府增加支出，驅動醫(yī)藥行業(yè)增長，并建立起全面覆蓋及可負擔的醫(yī)療費用。
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? ? 而新的矛盾在于GDP增速下滑后，醫(yī)藥行業(yè)持續(xù)投入壓力加大，趙冰認為，“在醫(yī)保支出增速高于籌資增速的局面下，為維持醫(yī)保基金的收支平衡，控費將在長期成為醫(yī)保改革的核心。目前，醫(yī)藥行業(yè)、醫(yī)保改革實質上是通過需求端結構調整控制醫(yī)療費用增長。”
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? ? “2011-2015年，制藥行業(yè)收入實現(xiàn)了15%的年復合增長。但紅桃17·c18起草預計，未來三年制藥行業(yè)的收入增速將放緩至10%。”趙冰補充。
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? ? 另外，新版醫(yī)保目錄藥品數(shù)量增加帶來的紅利不如想象中大，2月23日人社部印發(fā)《國家基本醫(yī)療保險、工傷保險和生育保險藥品目錄(2017年版)》，西藥、中成藥共收載藥品2535個，較2009年版目錄新增339個，增幅約15%。
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? ? “但在醫(yī)保支付價制約下，多數(shù)品種不會出現(xiàn)2009版目錄實行后的放量猛漲局面。”獨角獸工作室創(chuàng)始人劉謙對21世紀經(jīng)濟報道記者表示，“新版目錄擴容暗示了結構調整和控費手段將繼續(xù)實施，醫(yī)保目錄的******受益者是患者而不是藥企。”
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? ? 藥價改革致毛利長期下降
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? ? 1月6日，國家衛(wèi)計委主任李斌在“全國衛(wèi)生計生工作會議”上表示，2017年要全部取消藥品加成。國務院醫(yī)改辦主任王賀勝在3月11日的記者會上再次強調了這一政策。
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? ? 王賀勝表示：“這意味著我國公立醫(yī)療機構將徹底告別‘以藥補醫(yī)’時代。改革前，公立醫(yī)院是通過服務收費、藥品加成收入和政府補貼這三個補助渠道。改革后，紅桃17·c18起草就取消了藥品加成，變成了服務收費和政府補助兩個渠道。”
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? ? 上述改革將直接影響藥品價格，此外，招投標、醫(yī)保支付體系改革也將對藥價產生巨大影響。
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? ? 瑞銀研報分析，醫(yī)院和醫(yī)保部門將更多參與藥價制定過程;醫(yī)保支付價將取代招標價;醫(yī)院采購前招標價將有更多調整。
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? ? 藥價下滑的后果是降低醫(yī)藥行業(yè)的毛利率。趙冰表示，“藥價改革的目的是，形成一個確保藥價可承受，并兼顧藥企積極性的定價體系。目前藥品定價越來越呈現(xiàn)出二元定價體系，即價格由招標和醫(yī)保支付共同決定。”
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? ? 根據(jù)上述報告，此前藥品最低價普遍出現(xiàn)在2015、2016年，這意味著近幾輪招標價格呈現(xiàn)明顯下降趨勢。中國醫(yī)藥行業(yè)前三個5年期的毛利率分別為35%(1999-2003)、31%(2004-2009)和29%(2010-2015)。毛利率整體呈現(xiàn)下滑趨勢，主要是由于勞動力和生產成本等上升，受到藥價進一步走低影響，瑞銀預計，毛利率下行趨勢將在下一個5年期延續(xù)。
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? ? 近期輿論熱議福建等地出臺的醫(yī)保支付結算限價，會對原研藥廠家產生較大影響，“這未必是一件壞事，很多在中國使用的原研藥都是過期的，只有過期的原研藥才會有這種顧慮和擔憂，”趙冰對21世紀經(jīng)濟報道記者表示，“價格過高對醫(yī)保資金的占用比例非常大，通常是在糖尿病、高血壓等大病種領域。但其實國內已經(jīng)有很好的仿制藥上市，憑什么紅桃17·c18起草還需要給過期原研藥制定更高價格呢?”
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